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好意思东时候1月30日周四好意思股盘后，公布放弃天然年2024年12月28日的第四季度事迹并举行分析师电话会议。电话会重心如下：

本季度营收1243亿好意思元，同比增长4%，创历史新高；每股收益2.40好意思元，同比增长10%，也创下历史新高。在好意思洲、欧洲、日本和亚太其他地区创下营收记录。服务业务服务业务营收创历史新高，往常一年收入接近1000亿好意思元，同比增长14%。服务业务的毛利率达到75%，对公司合座毛利率孝顺显耀。大中华区的营收按年同比下跌了11%，向上一半的下滑是由于渠说念库存减少酿成的。此外，Apple Intelligence尚未在中国市集推出，对销售酿成一定影响。1月份刚刚告示了一项财政刺激或补贴政策，这对12月季度莫得产生影响。在推出Apple Intelligence的市集，咱们的销售推崇显明优于未推出的市集，用户最常用包括写稿器具、图像游乐场和Genmoji等功能，将于4月推出新的谈话版块以进一步扩大用户基数。Apple Intelligence改日将成为主流，用户一朝开动使用关系功能，就会难以回到莫得它们的情状。对于DeepSeek的办法，苹果默示鼓动遵循擢升的变调是件善事。公司在芯片和软件上的邃密集成将延续很好地服务于苹果。苹果在设备端和罕见云中皆进行操作，这在架构上与设备端的运作模式不异。从成本支拨的角度来看，苹果持久采用严慎而玉成的模式进行投资，并延续讹诈搀杂模式，这一模式于今仍然对苹果有意。新兴市集推崇强健，尤其是印度市集，iPhone在印度成为销量最高机型。印度是全球第二大智高手机市集和第三大个东说念主电脑和平板电脑市集。苹果在印度市集抓续彭胀，新增4家门店，并讹诈该市集进行土产货分娩和出口。新兴市集的设备安设基数完了双位数增长，改日有望部分抵消中国市集的阻力。公司居品和服务变调是驱动增长的要害。苹果认为外不雅联想变调空间依然很大，我对咱们的居品策动感到相等乐不雅。我服气智高手机仍然有好多变调后劲。Mac销量同比增长16%，iPad增长15%，主要收货于M4 芯片的新址品推崇和MacBook Air的抓续奏凯。Mac居品在AI处事负载鸿沟具有最初上风，改日仍有变调后劲。公司合座毛利率指引为46.5%至47.5%，主要收货于高毛利居品（如 Pro 系列居品）销量的增多以及商品成本环境改善。外汇汇率（FX）将对改日季度毛利率带来一定压力，但已纳入领导范围。居品组合的变化（如AI硬件居品）将延续鼓动居品毛利率增长。

以下为电话会实录，由AI翻译：

会议主抓东说念主：大众好，宽饶参加FinWise Bancorp2024年第四季度财报电话会议。今天的会议由以下看护层成员主抓：首席履行官Kent Landwatter，总裁Jim Noon，以及首席财务官Bob Wallman。Kent Landwatter，FinWise Bancorp首席履行官：大众下昼好。咱们在第四季度取得的风雅事迹，为FinWise又一个奏凯的年度画上了圆满句号。这一年，咱们在扩大和多元化收入起首、擢升公司持久增长才能方面取得了显耀进展。咱们依托中枢业务的上风，集系数谋举措，交出了肃肃的财务推崇，包括现存名目的贷款披发量反弹、收入褂讪以及每股有形账面价值的抓续增长。此外，在银行层面，咱们成本充足，远远高于联邦监管模范。2024年，咱们还很欣慰告示了多个新的计谋名目，这亦然咱们发展的一个亮点。具体来说，咱们新增了4个贷款名目，其中包括2个信用增强居品名目、1个支付名目和1个信用卡名目。咱们在新名目管说念中抓续看到风雅的发展势头，超越是在咱们的计谋团合伙伴对咱们锋利的银行和支付平台带来的克己推崇出高度暖和的情况下。在监管方面，咱们处于有意位置，可以指点金融科技公司（FinTechs）通过严格的合规经由，这为咱们提供了进一步扩大市集份额的热切契机。当作公司文化的一部分，咱们多年来积极投资于合规和风险看护基础步骤，并奏凯移交了多轮监管查验。放弃2024年底，公司约38%的职工从事合规、风险看护、BSE（银行服务和彭胀）以及IT职能处事。预计改日，咱们对业务出路感到相等乐不雅。咫尺来看，预计2025年将完了稳步增长。超越是，咱们预计信用增强搞定有谋划将在2025年景为一个热切的增长孝顺点。同期，咱们的BIN（银行卡识一名码）支持和支付名目咫尺已认真上线，预计将慢慢取得市集认同。此外，咱们预计现存名目的贷款披发将保抓褂讪，而且客岁末签署的新名目将在改日几个季度慢慢彭胀并带来增量增长。值得自如的是，BIN支持和支付名目提供了中持久的增长契机，而咱们的信用增强居品则代表了更为平直和短期的增长契机。通过将这些居品和服务整合在归并平台下，咱们咫尺大要知足大部分的业务场景需求。这也为咱们提供了一个更具粘性和可抓续的收入起首，该收入增长初期较寂静，但跟着名目限制的扩大将会加速增长。最后，咱们仍然高度关注完了正向运营杠杆。咱们在新名目上的增量投资已基本完成，改日的用度增长将主要与分娩行径挂钩。接下来，我将把时候交给咱们的总裁Jim Noon。Jim Noon，FinWise Bancorp 总裁：咱们很欣慰在第四季度披发了13亿好意思元的贷款，使咱们在2024财年的总贷款披发额达到50亿好意思元，比较上一财年的43亿好意思元增长了16%。第四季度的贷款披发量中包含了来自利东说念主助学贷款名目的季节性放缓，同期并未包含2024年末告示的新贷款名目的本质性孝顺。正如咱们之前提到的，从名目告示到开动看到新团合伙伴的贷款披发量时常需要几个季度的时候蔓延。尽管咫尺还处于第一季度初期，但放弃2025年1月的前三周，咱们的贷款披发量按季度运筹帷幄依然看护在 13亿好意思元 的水平。正如 Kent 先前提到的，咱们预计现存名目的贷款披发量将保抓褂讪，而且新名目将在接下来的几个季度慢慢彭胀。咱们的SBA（小企业看护局）7(a)贷款披发量在第四季度相较第三季度再次增长。跟着利率的幽微下跌，及格请求者的数目慢慢增多，带动了SBA贷款的请求量飞腾。咱们对SBA贷款的回升保抓严慎乐不雅。此外，咱们在设备租借和私用交易地产贷款方面也取得了肃肃增长，这些贷款组合延续为银行提供褂讪的利息收入和风雅的信用质料。在季度环比基础上，SBA担保贷款余额增长了 1.5%。本季度咱们开动出售部分SBA贷款的担保部分，从而鼓动了贷款出售收益的增多。正如咱们往常所提到的，只消市集条款允许，SBA贷款销售将持久是咱们的一项中枢业务行径。第四季度的市集条款利好，咱们预计短期内这种趋势将抓续。咱们合座的钞票欠债表策略在本季度中保抓了一贯性，包括计谋性贷款和SBA贷款。在计谋性名目贷款方面，咱们时常在几天内完成贷款的销售，并抓有的贷款主要由现款典质。在SBA贷款方面，咱们披发的贷款包括政府担保部分，这部分可以取舍保留或在二级市集上出售。保留担保部分可为咱们带来莫得信用风险的利息收入。第四季度末，咱们的SBA担保贷款余额和计谋名目贷款（可出售部分）占总贷款组合的 45%，这两类贷款的信用风险较低。对于信用质料，本季度的贷款亏本准备金为390万好意思元，高于第三季度的 220万好意思元。增多的主要原因是SBA贷款非担保部分的 100万好意思元 净核销，使得第四季度的净核销总和达到 320万好意思元，而上一季度为 240万好意思元。正如咱们之前所提到的，咱们严格的典质品政策时常有助于缓解净核销风险。不良贷款余额本季度为 3640万好意思元，高于上一季度的 3060万好意思元。尽管增多了 580万好意思元，但低于咱们在前次电话会议中预计的 1000万好意思元 增多额。这主要归功于咱们投资组合看护团队在部分落后账户的催收处事中取得的进展。Bob Wallman，FinWise Bancorp 首席财务官：谢谢你，Jim。大众下昼好。我将简要转头咱们第四季度的推崇和几个要害财务目的，并在必要时进行发挥。在第四季度，咱们完了了280万好意思元的净利润，即每股摊薄普通股收益0.20好意思元，使得2024全年的每股摊薄收益达到0.93好意思元。我思超越提到一项与第四季度关系的事项：本季度咱们因赎回大致1.6亿好意思元的高收益经纪可赎回存单（Callable CDs）并用其他低成本的批发融资替换它们，导致了89.5万好意思元的亏本。这次赎回所产生的未摊销溢价用度使咱们的其他杂项收入减少了89.5万好意思元。咱们将此名目视为非中枢收入减少。本季度贷款平均余额（包括抓有待售和抓有投资的贷款）为5.22亿好意思元，高于上一季度的 4.93亿好意思元。增长主要来自 SBA 7(a) 交易租借和破费者贷款名目。平均付息进款为3.55亿好意思元，高于上一季度的3.412亿好意思元。环比增长主要由付息活期进款、货币市集账户和经纪按期进款的增多所鼓动。接下来是收入情况。本季度净利息收入为1550万好意思元，高于上一季度的1480万好意思元，增长的原因是抓有待售贷款的增多和通过用低成本存单替换 1.6亿好意思元 可赎回存单带来的资金成本下跌，部分被因循钞票增长所需的付息进款增多所抵消。净利息收益率（NIM）本季度为10.0%，高于上一季度的9.70%。咱们预计跟着咱们主动缩小投资组合信用风险，净利息收益率将在改日慢慢收窄。值得自如的是，咱们的SBA投资组合时常与基础利率（Prime Rate）挂钩，并在每季度初进行调度，因此基础利率的变化可能会影响咱们的净利息收益率。本季度非利息收入为560万好意思元，低于上一季度的610万好意思元。环比下跌主如果由于前边提到的因赎回可赎回存单导致的89.5万好意思元亏本，同期也受到SBA贷款服务费和担保部分贷款出售收益增多的部分抵消。令东说念主饱读励的是，尽管学生贷款名目在本季度出现季节性放缓，计谋名目用度环比保抓相对褂讪，这突显了咱们在计谋名目多元化方面死力的见效。接下来是运营用度。咱们很欣慰看到运营用度增长的速率延续放缓，这亦然咱们在之前的电话会议中提到的主张。第四季度非利息用度下跌至1360万好意思元，低于上一季度的1400万好意思元。环比下跌的主要原因是由于事迹奖励的从头评估，奖金预提用度被部分冲销。咱们的遵循比从上一季度的67.5%改善至本季度的64.2%。预计改日，咱们将延续戮力于完了正向运营杠杆，并预计与新增职工关系的用度增长将更多与分娩行径挂钩。话虽如斯，由于往常18个月的大限制基础步骤诱导，咱们预计在新名目开动带来收入之前，遵循比仍会保抓在较高水平。对于税务问题，第四季度的有用税率为24.3%，低于上一季度的25.1%。咱们预计2025年的有用税率将在25.0%至25.5%之间。最后，我思提到一项事项：本季度，咱们在财报和投资者文稿的末尾，新增了与信用增强贷款关系的钞票欠债表和损益表账户信息，同期还包括了一些非GAAP（非一般公认管帐准则）透露。这些额外的账户和透露旨在展示信用增强居品对财务报表及各式财务目的的影响。诚然咫尺这些金额尚不具备紧要影响，但跟着这一居品在改日的慢慢发展，这些透露将有助于更好地引诱FinWise的财务推崇。以下为问答智商：Eric Woodring，摩根士丹利分析师：Tim，在你的讲话中提到，在推出“Apple Intelligence”的市集上，iPhone 16机型的销量推崇更好。我思请你进一步阐明一下这方面的情况，共享一些细节，匡助咱们更好地引诱“Apple Intelligence”如何影响iPhone的需求，以及用户咫尺最常使用的功能有哪些？另外，我还有一个节略的后续问题。Tim Cook，苹果公司首席履行官：你好，我是Tim。咱们如实不雅察到，在咱们推出“Apple Intelligence”的市集上，iPhone 16系列的销量同比推崇要优于尚未推出该功能的市集。至于用户使用的功能，他们使用了我在开场时提到的统统功能，包括写稿器具、Image Playground（图像乐土）、Genmoji（智能色调）以及视觉智能等功能。而且咱们发现这些功能皆得到了锋利使用。另一个受宽饶的功能是“Cleanup（清算器具）”。东说念主们在店内演示时看到这个功能也相等可爱。在12月季度的第二次18.2版块发布中，咱们惟一大致2到2.5周的时候，而且其时仅在英国和其他英语国度推出了这项功能。因此，咫尺咱们只取得了一些早期的市集响应，但合座情况还算可以。Eric Woodring，摩根士丹利分析师：谢谢你提供的信息，Tim，这很有匡助。接下来，我思谈谈中国市集。中国市集最近时时出咫尺新闻中。能否谈谈苹果在中国面对的其他阻力？这些阻力是否包括破费者对原土品牌的偏好增强，从而缩小了对西方科技品牌的需求？照旧因为iPhone 16莫得搭载Apple Intelligence功能，影响了换机周期？能否详备谈谈你对中国市集的办法以及你从市集响应中了解到的情况？谢谢。Tim Cook，苹果公司首席履行官：好的，天然。如果你看咱们本季度在大中华区的营收，按年同比下跌了11%。向上一半的下滑是由于渠说念库存从季度初到季度末的变化酿成的。此外，对于Apple Intelligence功能，咱们还莫得在中国市集推出。正如咱们刚才商讨的那样，在推出Apple Intelligence的市集，咱们的销售推崇显明优于未推出的市集。天然，中国事全球竞争最强烈的市集之一，因此统统这些要素皆属实。对于宏不雅经济环境，1月份刚刚告示了一项财政刺激或补贴政策，这对12月季度莫得产生影响。在12月季度，一些省级政府如实提供了补贴，但世界性的谋划是在1月20日傍边告示的。这项谋划涵盖了咱们居品所属的类别，包括智高手机、平板电脑、PC和智高腕表等居品，设定了一个最高价钱抑遏。咱们如实看到财政刺激政策正在实施，期待不才一次电话会议上与大众商讨它的具体影响。Ben Ryses，Melius分析师：嗨，大众好，谢谢你们给我这个发问的契机。嗨，Tim，我思问一个你可能照旧预思到的问题。有东说念主认为，苹果是运筹帷幄成本下跌的主要受益者。我思听听你对此的办法，尤其是在最近DeepSeek（开源模子）事件的布景下。你对成本下跌对利润率的鼓动作用以及对公司履行才能的影响是否有新的意志？这一趋势可能不论如何皆会发生，但我思了解它对苹果的影响。Tim Cook，苹果公司首席履行官：好的，总体来说，我认为鼓动遵循擢升的变调是件善事，这亦然你在该模子（指DeepSeek）中看到的内容。咱们在芯片和软件上的邃密集成将延续很好地服务于咱们。正如你所知说念的，咱们在设备端和罕见云中皆进行操作，这在架构上与设备端的运作模式不异。从成本支拨（CapEx）的角度来看，咱们持久采用严慎而玉成的模式进行投资，并延续讹诈搀杂模式，这一模式于今仍然对咱们有意。Ben Ryses，Melius分析师：太好了，谢谢你，Tim。接下来，我思问一下对于iPhone的发展轨迹。你们显明不会批驳新址品之类的事情，但你是否定为改日在外不雅联想方面仍有很大的变调空间？或者你以为咫尺的居品线照旧展现了改日的发展主张？我思平直问问，你认为在手机变调方面是否还有更多可能？你能否猜想市集在改日两到三年内可能发生一些变化？谢谢。Tim Cook，苹果公司首席履行官：Ben，我认为变调空间依然很大，我对咱们的居品策动感到相等乐不雅。我服气智高手机仍然有好多变调后劲。Michael Ng，高盛分析师：下昼好，谢谢你们的契机。我也有两个问题。滥觞，很欣慰听到iPhone升级用户创下了新记录，我思这是你们一年多来初度提到这少量。能否谈谈是什么促成了这一强健的升级需求？在你们已推出Apple Intelligence的市集，这一功能是否对升级起到了匡助作用？谢谢。Tim Cook，苹果公司首席履行官：好的，谢谢你的发问。就iPhone来说，咱们的升级用户如实创下了历史新高，从未有过如斯高水平的升级用户数目。同期，iPhone的安设基数也达到了历史最高水平。如果你比较iPhone 16和iPhone 15的推崇，这两款居品分手在9月发布，因此涵盖了从9月到12月季度末的两个季度。在此时间，iPhone 16的推崇优于iPhone 15。因此，我认为你可以得出论断，用户如实有令东说念主信服的升级原理。此外，在咱们推出Apple Intelligence的市集，iPhone 16的推崇优于尚未推出该功能的市集。这方面的推崇荒谬出色。Michael Ng，高盛分析师：相等感谢你，Tim，回答得很明晰。我还有一个对于iPad Pro的问题，尤其是更薄版块的居品。能否谈谈这种薄型外不雅联想对iPad合座销量的影响？你们的市集和破费者计算有莫得走漏破费者对这种联想的价值评价？谢谢。Tim Cook，苹果公司首席履行官：这是个好问题。合座来看，iPad本季度的销量增长了15%，其中增长更多是由iPad Air和初学级iPad鼓动的，而不是高端的iPad Pro。但总体上，咱们对iPad类别取得的15%增长感到相等中意，这是一个了不得的成绩。可能最值得自如的是，在12月季度，向上一半的iPad销量来自初度购买iPad的用户。这标明咱们在劝诱新用户方面取得了可以的见效。Ben Ryses，Melius分析师：下昼好，大众好。我也有两个问题。滥觞，你们在新兴市集的苹果居品销售咫尺走漏出相等强健的增长趋势。能否从宏不雅层面谈谈你们对这些市集增长抓久性的办法？其次，你认为这些新兴市集的总量咫尺是否照旧大到足以抵消中国市集地面对的阻力？或者这些市集的增长速率是否充足快，有可能在改日抵消中国的挑战？Tim Cook，苹果公司首席履行官：咱们在许多新兴市集皆取得了出色的事迹。正如你从以往的电话会议中了解到的，我对印度市集超越看好。印度在12月季度创下了销售记录，咱们也正在那儿开设更多的门店。咱们照旧告示将在印度新增4家门店。本季度iPhone是印度市集销量最高的机型。此外，印度是全球第二大智高手机市集，亦然第三大PC和平板电脑市集。因此，这里有强健的市集后劲，而咱们在这些市鸠合的份额还很小，我认为改日还有好多增漫空间。这仅仅广大新兴市鸠合的一个例子。Kevin Perek，苹果公司首席财务官：Tim，我补充一下，Amit。在新兴市鸠合，咱们的设备安设基数，包括总量和iPhone的安设量，皆完了了双位数增长，这亦然一个令东说念主饱读励的迹象。Ben Ryses，Melius分析师：很好。接下来，我思问一下对于3月季度的毛利率问题。你们在领导中提到毛利率环比基本抓平，时常情况下，环比毛利率会提魁岸约50个基点。能否谈谈你们在毛利率方面碰到的增减要素？Kevin，能否具体谈一下汇率（FX）是否对毛利率产生了较大的影响？Kevin Perek，苹果公司首席财务官：好的，Amit，我往返答这个问题。正如我在发言中提到的，咱们的毛利率预期为46.5%至47.5%。咱们对这一水平的预期感到相等中意。正如你提到的，老是会有一些增减要素在起作用。Kevin Perek，苹果公司首席财务官：咱们如实认为汇率（FX）会带来一些不利影响，这不仅会影响营收增长，还会对毛利率产生环比影响。但咱们认为，这部分影响将会被有意的成本条款和服务业务的居品结构所抵消。另外，正如你所了解的，从第一季度到第二季度，超越是在居品业务方面，由于第一季度的居品销售限制相等大，咱们在第二季度会失去一些限制效应。因此，如实存在一些增减要素。不外咱们对预期区间感到中意，这是一项相等强健的毛利率指引。Wamsi Mohan，好意思国银行分析师：谢谢你，Tim。我思跟进你刚才提到的中国市集渠说念库存的问题。能否更锋利地谈谈你们在不同居品线和地区的渠说念库存情况？你是否定为在其他地区的库存水平有所飞腾或超出了平素范围？鉴于本季度在中国发生的库存清算，你认为进入3月季度后，中国市集的进展会愈加趋于平素吗？另外，我还有一个后续问题。Tim Cook，苹果公司首席履行官：好的，我不思对现时季度的区域销售作念出预测。但如果从全球范围来看，iPhone的渠说念库存总量让咱们感到相等中意。就中国市集而言，我的趣味是，咱们的渠说念库存从季度初到季度末有所减少，这一要素占了回报事迹下滑的一半以上。部分原因是本季度末咱们的销售情况比预期要好一些。因此，咱们的库存水平比预期的要更低一些。Wamsi Mohan，好意思国银行分析师：当作我的后续问题，你们的服务业务增长相等强健，但我知说念你们在全球范围内面最后一些荒谬严峻的监管压力。那么，投资者应该如何看待这些监管压力对收入或利润率的影响？在监管环境变得愈加均衡的情况下，这些影响是否有可能有所缓解？谢谢。Kevin Perek，苹果公司首席财务官：是的，我思先重申一下，咱们的服务业务在12月季度创下了历史新高，同比增长14%。这种增长在统统地舆区域和服务类别中皆很强健。正如你所知说念的，咱们的服务组合相等锋利，因此合座势头风雅。此外，咱们在统统服务居品中皆看到了客户参与度的抓续增多，包括走动账户和付费账户。咱们达到了历史最高水平，咫尺在服务平台上的付费订阅用户已向上10亿。Samik Chatterjee，摩根大通分析师：你好，谢谢你们回答我的问题。滥觞，Mac和iPad在本季度的推崇皆很出色。我思问一下，你们对这两条居品线的两位数增长是否具有抓续性的办法？咱们刚才商讨了Apple Intelligence对iPhone销量的影响，但你们认为这类手艺对Mac的销量有何影响？咫尺对于PC市集的商讨也好多，能否谈谈你们的办法？谢谢。Tim Cook，苹果公司首席履行官：好的。Mac的销量增长了16%，iPad增长了15%。Mac的增长主要收货于咱们在本季度推出的新址品推崇强健，以及MacBook Air的抓续奏凯。正如你所知，咱们在本季度推出了基于M4芯片的MacBook Pro、iMac和Mac Mini。咱们服气，在运行AI处事负载方面，咱们领有市集上最佳的AI PC。Mac的芯片照旧由咱们联想并专门为这些处事负载优化了好几年。因此，尽管我不思对改日的居品类别推崇作念出预测，但咱们对本季度Mac和iPad的推崇感到相等中意。Samik Chatterjee，摩根大通分析师：好的，Tim，我思借用你之前提到的印度当作一个强健的新兴市集，问一下你们在供应链策动方面的情况。你们在印度的供应链策动中，有些许是基于该市集的增长预期？又有些许是为了供应链多元化？咱们该如何看待你们在这个国度的计谋布局？Tim Cook，苹果公司首席履行官：是的。如果你望望咱们在印度的制造业务，咱们既为土产货市集分娩居品，也进行出口。咱们的业务需要达到一定的限制经济才能在一个国度内分娩变得专门旨。这意味着咱们将印度既当作土产货市集的供应中心，也当作出口市集。David Vogt，瑞银分析师：好的，谢谢你们回答我的问题。Tim，这个问题是给你的。我思了解一下你之前提到的Apple Intelligence在鼓动iPhone业务增长方面的作用。不外，当我转头往常几年的渠说念库存情况，并尝试调度关系数据时，嗅觉你们在3月季度的iPhone营收可能会与两年前和客岁同期的事迹荒谬。你能否谈谈这方面的情况？David Vogt，瑞银分析师：那么，咱们如何讲授iPhone业务的增长势头与往常几年纪迹基本保抓不变之间的关系呢？其次，我思谈谈毛利率的问题。显明，你们在提高毛利率方面作念得相等出色。在服务业务方面，你们认为改日毛利率还有些许擢腾飞间？75%的服务毛利率照旧是一个荒谬奏凯的成绩了，我思了解你们对中期毛利率的预期。谢谢。Tim Cook，苹果公司首席履行官：是的。对于Apple Intelligence，我之前的趣味是，在第一季度时间推出该功能的市集，其iPhone业务的同比推崇优于莫得推出该功能的市集。这给了咱们一个积极的信号，这亦然咱们感到中意的原因。另外，我之前提到过，从发布到12月季度末（即从9月开动），iPhone 16系列的推崇优于15系列。因此，我认为这两个数据点皆相等有价值。咱们将在4月份（第三季度）进行下一轮谈话版块的推出。我请Kevin往返答毛利率的问题。Kevin Perek，苹果公司首席财务官：好的，David，您好。在服务业务的毛利率方面，滥觞，咱们需要转头一下，服务业务合座上对公司总毛利率是有正向孝顺的。值得提示的是，咱们的服务业务组合相等锋利，不同服务的毛利率互异很大。这部分是因为业务性质不同，部分亦然由于咱们在管帐核算上的模式不同。因此，服务业务毛利率的一个热切影响要素是不同服务业务在组合中的相对推崇。此外，咱们还有一些限制化的业务，如支付服务和iCloud，这些业务在用户增多时会对毛利率产生正面影响。12月季度中，咱们在通盘服务业务中皆看到了风雅的增长势头，使得服务业务毛利率达到75%。咱们的公司合座毛利率指引在46.5%至47.5%之间，这一指引咱们认为荒谬强健。Krish Sankar，TD Cowen分析师：你好，谢谢你们回答我的问题。我也有两个问题。第一个问题是给Tim的。你们上一季度在Mac居品线中取得了16%的同比增长。我思知说念，这其中有些许是由Mac居品的变调鼓动的，些许是由换机周期鼓动的？Tim Cook，苹果公司首席履行官：对于你的问题，我无法给出信得过谜底，但我认为这是一种组合效应。这些居品自己相等具有劝诱力，基于M4芯片的居品更是如斯，它们鼓动了两位数的升级用户增长，同期也鼓动了两位数的升沉用户（从其他品牌转换过来的用户）增长。因此，咱们在这两个方面皆看到了积极的推崇，这归功于这些令东说念主信服的居品。Krish Sankar，TD Cowen分析师：领悟，谢谢你，Tim。接下来，我有一个对于毛利率的后续问题，思请问Kevin，主要针对居品业务。上一季度你们的居品毛利率达到39.3%，与客岁同期周边。这照旧口角常强健的推崇了。我思知说念，你们认为在居品毛利率方面还有些许擢腾飞间？或者你们是否定为跟着更多AI关系硬件居品的推出，居品毛利率会有进一步的增漫空间？Kevin Perek，苹果公司首席财务官：好的，谢谢你发问，Krish。就居品毛利率而言，正如你所提到的，咱们在12月季度完了了300个基点的环比增长，这主要收货于有意的居品结构和限制效应。正如你所知，第一季度时常是咱们推出许多新址品的时期，因此咱们时常大要从较高的销售量中取得限制效应。总体上，居品毛利率受多种要素影响。其中一个要害要素是不同居品的发布，不同居品有不同的毛利率结构，因此居品组合的变化会产生影响。举个例子，在手机居品方面，咱们看到越来越多的客户倾向于取舍咱们的Pro系列居品。这一趋势部分受到“可使命性”要素的鼓动，使得客户大要购买咱们的顶级居品，这些居品时常具有较高的毛利率。因此，这一趋势在12月季度对咱们的事迹产生了积极影响。此外，从成本的角度来看，咱们咫尺处于一个较为有意的商品价钱环境，这也为12月季度的毛利率带来了克己。不外，正如咱们之前商讨的，进入3月季度时，外汇汇率将带来一定的压力，但咱们照旧在46.5%至47.5%的毛利率指引中沟通了这一要素。Richard Kramer，Arete Research分析师：相等感谢。我的第一个问题是问Tim的，对于加速Apple Intelligence普及的问题。你认为这仅仅一个时候问题，比如说，扩大市集媾和话因循，或者提高因循Apple Intelligence设备的安设基数？照旧说这也波及资金方面的问题，比如增多在研发或市集营销方面的干预？基于苹果以往的服务业务申饬，你认为这种手艺是否会达到一个“临界点”，使其成为主流？Tim Cook，苹果公司首席履行官：我如实服气Apple Intelligence会成为主流。我咫尺照旧从用户那儿收到了好多对于不同功能的响应。需要自如的是，在咱们的iPhone居品线上，惟一iPhone 15 Pro或iPhone 16才能使用Apple Intelligence。因此，跟着这部分用户基数的增长，使用率也会延续飞腾。我从个东说念主申饬中也知说念，一朝你开动使用这些功能，就很难思象莫得它们的生存。Tim Cook，苹果公司首席履行官：我每天会收到数百封邮件，因此摘抄功能变得相等热切。是以，我认为这是多种要素的组合。天然，咱们也将在4月推出一系列新的谈话版块，从而进一步扩大用户基数。Richard Kramer，Arete Research分析师：好的，谢谢你，Tim。接下来，Kevin，我思问一个对于订价策略的问题。Luca（前首席财务官）的一个热切孝顺是让苹果完了了创记录的利润率，同期在居品系列中看护相对一致的订价策略。你们咫尺的盈利水平相等褂讪，你能否谈谈用户对价钱的明锐性？你认为在居品范围内提供更锋利的价钱选项，是否可能进一步擢升市集份额或促进居品增长？Kevin Perek，苹果公司首席财务官：这是个好问题。我认为，咱们不会偏离现存的策略，因为这一直为咱们带来可以的成果。咱们持久在短期与持久之间进行量度。我认为咱们领有一套荒谬有次第性的订价策略，这对咱们来说成果很好，而且我认为改日咱们会延续坚抓这种策略。Batya Malik，花旗分析师：你好，谢谢你们回答我的问题。你们如何看待可能出现的关税政策抵破费者需求的影响？在“特朗普1.0”时期，你们移交得还可以，咫尺“特朗普2.0”政策有潜在的影响，你们如何看？Tim Cook，苹果公司首席履行官：咱们正在关注这一情况，咫尺莫得更多可以共享的信息。Batya Malik，花旗分析师：好的，Tim，当作后续问题，市集上对于Gentek AI和代理（Agents）的商讨好多。你们预计将在4月推出升级版Siri，这会不会成为Apple Intelligence功能套件中的“杀手级应用”？Tim Cook，苹果公司首席履行官：我认为“杀手级功能”因东说念主而异。但对大多数东说念主来说，他们每天可能会使用多个功能，Siri确定是其中之一。Siri的升级将在改日几个月内推出。Ben Bollin，克利夫兰计算公司分析师：晚上好，大众好，谢谢你们回答我的问题。Tim，我思听听你对这些设备实践使用寿命的办法。尤其是，2021财年你们的设备销售推崇相等强健，这是否为改日加速换机带来了契机？Tim Cook，苹果公司首席履行官：Ben，这取决于不同类型的用户。咱们有“早期遴荐者”，他们相等自得快速升级到最新手艺，换机频率很高。也有一些用户处在统统相背的情况之下，换机周期很长，而大多数用户处于这两者之间的中间地带。我如实认为在疫情时间咱们销售了大皆设备，这为公司带来了强健的契机，不仅限于单一居品类别的换机需求。

这一次专题，我们邀请了几位舞者参与共创。当灯光聚焦，音乐响起，让我们一同走进街舞的奇妙领域，去感受那震撼人心的节奏，去领略舞者们的风采，去探寻街舞背后的热血与梦想，见证一场场关于青春、关于坚持、关于自由的故事。

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